風險提醒：市場有風險，投資需謹慎。本文所提供内容僅供參考，無法作爲任何投資建議。
前言
MakerDAO 是基于以太坊的去中心化稳定币借贷协议，核心是以超额抵押加密资产做背书，发行与美元 1:1 锚定的稳定币 DAI。通过治理调节发行 DAI 的稳定利率，让市场以套利方式实现 DAI 价格的稳定。代币 MKR 近期市场表现亮眼，它在过去 3 个月里的年化利润也悄悄增长了 3 倍
Maker 最近收入的激增主要是因为稳定费（即向 DAI 借款人收取的费用）的增加以及资产负债表中资产更有效地分配到国债和投资级债券等方面。借此机会，我们来解读一下 MakerDAO 近期动态和存在的隐忧。
MakerDAO近期动态
Spark Protocol
MakerDAO 的通用借贷协议 Spark Protocol 于 5 月 9 日正式启动，该协议主要用于借贷以 DAI 为重点的加密资产，其上第一个产品为 Spark Lend，允许用户以设定的 Dai 储蓄率（DSR）借入 DAI。
目前 Spark 借贷市场支持的资产包括 DAI、wstETH（包装版本的 stETH）、WETH、rETH、GNO 和 sDAI（包装版本的 DSR 内 DAI）。
依据 defillama.com 数据，Spark 目前在借贷协议上排名第 6 位，一个月内 TVL 上涨六倍多，作为一个新上的协议表现已经不错了。
MKR 卸去了 VC 负担
抵押资产去「USDC」化
上图是现在的TVL情况，下图是三月TVL情况，不难看出USDC的TVL比例下降明显
Maker 社区旨在降低中心化稳定币对协议的潜在威胁，也是在逐步实现 Maker 的「终局计划」。
The Endgame 路线图更新
2023 年 5 月 12 日The Endgame 路线图有重大更新，对之前提出的 The Endgame 计划做出的细化补充以及明确阶段性任务，The Endgame的目的是简化和并行化 Maker 生态系统。
MakerDAO面临的挑战
在去中心化稳定币这个细分品类里，Dai处于龙头地位，然而，与USDT或USDC相比，Dai 处于明显的劣势。尽管 MakerDao 的短期利好因素密集，但其未来的发展还是面临极大的挑战。
Dai 的规模持续萎缩，应用场景拓展长期停滞
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